近年来，数字货币市场发展迅猛，其中以太坊作为第二大加密货币备受关注。近期，关于以太坊ETF（交易所交易基金）的消息引发热议，有人认为这将为投资者提供更便捷的投资方式，推动以太坊价格的上涨。然而，也有人担忧以太坊ETF的出现可能会增加以太坊的集中度风险。这种担忧并非空穴来风，因为ETF的推出有可能会导致市场操纵和价格波动等问题，从而影响到以太坊的去中心化特性。本文将探讨以太坊ETF可能带来的集中化风险及其影响。
标准普尔全球评级的分析显示，拟议的以太坊美国的交易所交易基金打算纳入质押，可能会增加以太坊的集中风险。
标准普尔分析师安德鲁·奥尼尔和亚历山大·比里在周二发布的一份报告中表示：“包含质押功能的美国现货以太坊 ETF 可能会变得足够大，足以改变以太坊网络中验证者的集中度，无论好坏，因此，了解 ETF 发行人的选择将如何推动集中度风险至关重要。”
分析师预测，美国证券交易委员会最早将于今年 5 月批准现货以太坊 ETF，这是批准此类基金的第一个截止日期。包括贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等巨头在内的几家公司已经申请了现货以太坊 ETF。其中一些申请人，尤其是 Ark Invest 和 Franklin Templeton，也旨在通过质押基础以太币来产生额外收益。
现货以太坊 ETF 不太可能选择类似 Lido 的协议进行质押
Lido是一种去中心化流动性质押协议，目前是最大的以太坊验证器，其次是 Coinbase。标准普尔分析师表示，现货以太质押 ETF 不太可能选择像 Lido 这样的去中心化协议。相反，他们可能会选择机构加密货币托管人。分析师指出，对集中度的影响将根据发行人是否将其股权分散到多个托管人而有所不同。
分析师表示：“Coinbase 在最近批准的 11 只美国比特币 ETF 中的 8 只担任托管人，并被美国以外最大的 4 只以太坊质押 ETF 中的 3 只指定为质押机构，新的数字资产托管人的出现可能使 ETF 发行人能够将其股份分散到不同的实体，并减轻这种风险。”
摩根大通分析师最近还警告以太坊的集中风险，其中 Lido 是最大的验证者。
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