近日，多家基金公司上报了一类名为“FOF-LOF”的新产品。这些新上报的FOF未来可以上市交易，但从目前LOF市场的交易情况，这类产品只是提供了一个小众的投资机会。
// FOF-LOF产品上报 //
据证监会基金审批信息显示，南方、广发、中欧等多家基金公司参与了上报，产品名称分别为：南方浩泰平衡优选一年持有、广发优选配置两年封闭、交银施罗德智选星光一年封闭、中欧汇选一年封闭、民生加银优享平衡6个月定开、兴证全球积极配置三年封闭等。
从名称上看，新产品类型包括“积极配置”、“优选配置”、“智选”、“汇选”等多种策略，强调大类资产配置及优选理念，封闭期从六个月到三年不等。
名词解释：
FOF即基金中基金。是一种专门投资于其他基金的基金。与开放式基金最大的区别在于，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他类型投资基金而间接持有股票、债券等大类资产。
LOF即上市型开放式基金。这类基金既可以通过基金管理人、银行及其他代销机构申购赎回，也通过证券交易所账户买卖。不过在证券交易所买卖的价格有可能折价，也有可能溢价。
FOF-LOF产品的出现，意味着公募FOF有望实现场内交易。
基金公司人士分析称，“这一批新上报的FOF都是上市型开放式基金，可以上市交易。FOF基金的权益仓位随着封闭期的推进而提升，权益仓位越高，风险等级也随之提高。而从交易角度看，权益仓位高了，其净值波动也会相应增加，交易属性也会更强。”
// 一个小众的投资机会 //
数据显示，截至8月10日，公募场内LOF基金400只，产内流通份额521.13亿份，占所有LOF总份额的8.25%。今年以来，400只场内LOF的日均成交额344.99万元。
LOF场内交易较为活跃的基本是市场关注度较高的品种。
做为场内交易基金，部份LOF的现价（交易价格）会比基金的单位净值要低一些，因为基金还处于封闭期，需要锁定一段时间，所以二级市场的价格会有一个折价率（贴水率）。
需要指出的是，即便折价率在10%以上，也不代表基金能吸引大量的套利盘。以上述科创板博时（506005.SH）为例，即便目前折价率已接近20%，但近期成交量并未放大。
（注：截至发稿，8月10日基金单位净值尚未更新，此处贴水率存在误差，下同）
即便带折价率，买这些基金有存在亏损的风险，不过，折价率代表一个“安全垫”。比如折率10%的，如果到期之前只跌9%的话，那好歹还能挣1%。
一位公募FOF基金经理表示，FOF上市的意义在于给持有此类产品的投资者多了一个变现的渠道，是一种流动性的解决方案。“投资者的需求并非一成不变，购买了带封闭期的产品，后来也可能临时有流动性需求，需要变现。FOF上市交易，投资者可以将持有的份额转为场内份额卖出，实现退出。”
“场内有不少权益类基金，一方面是由于场外净值波动较大，客户有交易需求；另一方面，不少明星基金经理管理的基金在场外限制大额申购，而在场内买入不受单笔额度的限制。”上海一位基金公司人士表示，FOF上市交易对投资者具有较大吸引力，“此外，从净值弹性角度分析，权益仓位高的FOF相对更有优势，不过从购买便利性上看，目前普通FOF并不限购，这方面还不会给场内交易的FOF带来太多的优势。”
“场内基金的目标客户多属于券商渠道。FOF上市后活跃度如何，还要看券商的意愿。”一位业内人士说。
// 理性看待 //
公募市场场内交易品种除了LOF，还有ETF。现在基金公司争抢的不仅是FOF-LOF这类新产品，就连一个行业指数的ETF都会抢。
8月9日，易方达、汇添富、广发、华泰柏瑞、华夏等几家家公司一起上报储能ETF。在碳中和时代，光伏，风能大发展，储能当然也不能少，后续可能还有基金公司上报储能指数ETF。
所以FOF-LOF后续也还会有基金公司上报，如果有人把这类新产品说的“天花乱坠”，千万别太当真。
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